Сенат только что принял законопроект о потолке долга. Вот что произойдет дальше

Aug 12, 2023

Краны в Министерстве финансов США собираются снова включить после почти пяти месяцев замерзания труб.

В ходе голосования в четверг вечером Сенат одобрил меру по приостановлению лимита национального долга до 1 января 2025 года. Ожидается, что президент Джо Байден быстро подпишет законопроект, чтобы предотвратить первый в истории США дефолт по своему долгу.

Поскольку в середине января потолок долга был превышен, Министерство финансов не смогло занять больше денег. Чтобы своевременно оплачивать свои счета, Казначейство приняло ряд чрезвычайных мер, чтобы выиграть больше времени в надежде, что Конгресс примет меры по приостановке или повышению лимита долга.

Эти меры включали продажу существующих инвестиций и приостановку реинвестирования Фонда пенсий и инвалидности государственных служащих и Фонда медицинского страхования пенсионеров почтовой службы. Это помогло Казначейству высвободить миллиарды долларов, чтобы отсрочить потенциальный дефолт.

Теперь Казначейство постарается быстро вернуться к обычному режиму работы. Для этого Казначейству потребуется собрать денежные средства. Быстрый.

По закону Министерство финансов обязано восстановить любые средства, пострадавшие от чрезвычайных мер. Также необходимо платить проценты за прекращение финансирования.

Одним из способов, которым компания надеется увеличить свой баланс денежных средств, является продажа в пятницу с аукциона однодневных векселей по управлению денежными средствами на сумму 15 миллиардов долларов.

По данным Министерства финансов, срок погашения этих векселей составляет относительно короткий период времени: от нескольких дней до года. Они используются для управления потребностями Казначейства в краткосрочном финансировании.

В отличие от аукционов казначейских векселей, которые проводятся еженедельно и ежемесячно, аукционы векселей по управлению денежными средствами проводятся нерегулярно, хотя и не редкость. Например, в прошлом году Казначейство провело более 30 аукционов векселей управления денежными средствами.

Однако для департамента весьма необычно выставлять на аукцион долги, срок погашения которых наступает всего за один день. За последние 25 лет Казначейство провело всего шесть однодневных аукционов векселей по управлению денежными средствами.

Помимо аукциона в пятницу, на аукционе в четверг были представлены трехдневные векселя управления денежными средствами на сумму 25 миллиардов долларов с доходностью 6,15%. Это превышает урожайностькоторыми торгуются почти все другие казначейские векселя, подчеркивая премию, которую инвесторы требуют для покупки государственного долга.

8 июня Казначейство предварительно выпустит дополнительные долгосрочные векселя на сумму 123 миллиарда долларов. ценных бумаг в этих объемах 8 июня».

Перевод: Казначейство хеджировало свои ставки, чтобы ему не пришлось вовремя выплачивать проценты держателям векселей в случае, если соглашение о потолке долга не будет подписано вовремя, чтобы предотвратить дефолт. Теперь, когда Сенат принял законопроект и Байден заявил, что подпишет его, Казначейство собирается объявить о новых инициативах по заимствованию.

Они потребуются ему, потому что в Соединенных Штатах скоро наступит срок погашения некоторых крупных векселей: Казначейство производит процентные выплаты примерно 15-го числа и в последний день месяца, а Бюджетное управление Конгресса заявило, что существует значительный риск, что Казначейство исчерпает все его ресурсы к 15 июня, если не будет принято решение о приостановлении потолка долга.

Хотя Казначейство, как ожидается, получит вливание денежных средств в виде налоговых платежей, подлежащих выплате 15 июня, оно также будет обязано выплатить проценты в этот день — процентные выплаты в середине месяца обычно составляют около 3 миллиардов долларов, сообщили в CBO. За последние шесть месяцев выплаты в конце месяца варьировались от $10 до $16 млрд.

Но немедленные требования Казначейства о денежных средствах могут нанести ущерб фондовому рынку, который по большей части игнорировал риски дефолта.

Это потому, что Казначейству, скорее всего, придется продолжать платить высокие проценты по своим долгам, чтобы привлечь денежные средства. В свою очередь, инвесторы могут решить покупать больше казначейских векселей вместо акций, потенциально высасывая часть ликвидности с рынка.